インフレの苦境の中でも雇用増

要点

• 米国は5月に17万2,000件の雇用を追加。
• 失業率は4.3%で横ばい。
• インフレ率は3.8%に達し、3年ぶりの高水準。
• 雇用増をけん引したのは教育・医療分野。
• 連邦準備制度理事会は利上げを行う可能性がある。

意外な展開として、米国経済は5月に驚異の17万2,000件の雇用を増やし、その筋肉を見せつけました。しつこいインフレというモンスターがうろつく中でも、労働市場はまだ健在だと証明した形です。米労働統計局は、失業率が4.3%で横ばいだったと報告しました。これは、破局後の親友の恋愛事情くらい安定していると言ってもいいでしょう。一方、平均時給は前年より3.4%上昇しましたが、率直に言って賃金の伸びは、消費者を冷や汗でびっしょりにしている急騰する物価には追いついていません。

4月のインフレ率は3.8%へと急上昇し、3年ぶりの高水準となりました。その主因は、イランとの継続中の戦争と、それに伴うガソリン価格の急騰です。給油が以前からつらいと思っていたなら、次の請求書を見たときはさらに覚悟が必要です。小売ガソリンの平均価格は紛争開始以来40%以上上昇し、原油価格もそれに追随していることを考えれば、人々が家計の圧迫を感じているのも当然です。

連邦準備制度理事会が6月17日に次の金利決定を下すにあたり、議論は熱を帯びています。トレーダーたちは今や、10月に利上げが行われる確率を60%、12月までには驚異の98%と見込んでいます。なんというプレッシャーでしょう！ もし委員長のケビン・ウォーシュが最初の会合で利下げを求めれば、インフレは当分続くことを示す数々の証拠に逆らって泳ぐことになります。

どこで雇用が増えているのかを見てみましょう。教育・医療分野はいまなお主役で、増加をけん引し、経済を支えています。さらに驚くべきことに、宿泊・飲食業も7万人の雇用増を記録し、過去1年間の月平均増加数である1万4,000件を大きく上回りました。ブランチがこんなに儲かるとは、誰が知っていたでしょうか？

その一方で、いくつかの分野は、壊れたヒールでタレントショーに出たドラァグクイーンのように、より厳しい苦戦を強いられています。金融サービス分野では2万2,000件の雇用が失われ、輸送・倉庫業界は2025年2月のピーク以来、衝撃の9万2,000件を減らしました。痛い！ しかし朗報もあります。3月と4月の雇用統計が修正され、9万3,000件の増加となったのです。これは少し安心材料です。

エコノミストたちは、ディーゼル燃料価格が55%上昇したことに眉をひそめています。さまざまな産業を通じてコストが波及するにつれ、その負担は最終的に消費者の財布を直撃するのは間違いありません。卸売物価は4月に6%急騰し、この経済ジェットコースターがいつまで続くのか、多くの人が疑問を抱いています。クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁はこう述べています。「最近のデータの傾向が続くなら、持続的に高いインフレがもたらす高まるリスクに対処するため、まもなく政策対応を行うのが適切かもしれない。」

では、要するにどういうことなのでしょうか。雇用市場は踏ん張っていますが、インフレが上昇する中で、経済環境が決して安定していないのは明らかです。雇用増が続き、FRBがこのインフレの混乱を暴走させないよううまく対処してくれることを祈るばかりです。結局のところ、誰だって給料が、素敵な夏休みへの期待以上の速さで目減りするのは見たくありません！